107-21-1 / 乙二醇目前相對(duì)價(jià)位偏低 供需利好明顯

9月中旬，乙二醇成功突破了4500元/噸阻力位后，市場在再度進(jìn)入了一個(gè)新的箱體運(yùn)行，市場的下檔支撐是4500-4550元 /噸，4650上方又面臨巨大拋壓，盡管在此期間乙二醇工廠減產(chǎn)效果得到集中體現(xiàn)，主港庫存不斷下降，另一方面，下游聚酯工廠進(jìn)入傳統(tǒng)旺季。二醇的供需面達(dá)到了年內(nèi)最好的狀態(tài)。

乙二醇目前相對(duì)價(jià)位偏低，在供需利好明顯，加上人民幣匯率貶值增加進(jìn)口成本等利好因素并沒有推動(dòng)市場出現(xiàn)持續(xù)的上漲原因，主要來自于宏觀面，中美貿(mào)易戰(zhàn)的不確定因素始終是多頭的陷憂，化工大盤整體下行趨勢也很難使乙二醇出現(xiàn)一枝獨(dú)盤的走勢。

然而宏觀方面的利空，從上周五開始得到了極大緩解，中國人民銀行下調(diào)存款準(zhǔn)備金利率0.5個(gè)基點(diǎn)，原油經(jīng)過連續(xù)反彈后，目前已由下跌趨勢轉(zhuǎn)為上漲趨勢，化工大宗商品也出現(xiàn)了企穩(wěn)反彈的跡象，供需面利好持續(xù)發(fā)酵，加上宏觀轉(zhuǎn)暖情況下，乙二醇在上周五強(qiáng)勢突破了箱體上軌線后，新一輪的上漲趨勢重新形成，但考慮到乙二醇未來供需結(jié)構(gòu)屬于嚴(yán)重過剩產(chǎn)品，目前短期供應(yīng)緊張主要是工廠在成本壓力下減導(dǎo)致，如果漲升過快使工廠利潤水平得到改善，必然會(huì)刺激降負(fù)或檢修的工廠提升負(fù)荷，這也是目前乙二醇遠(yuǎn)月貨物相對(duì)于近月貨明顯貼水的重要原因。

通過以上分析，趨勢上近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，但是目前1-5基差近期漲幅明顯，已經(jīng)進(jìn)入了相對(duì)較高的位置，因此在此點(diǎn)位介入1-5正套也出現(xiàn)了一定的風(fēng)險(xiǎn)，目前情況適何逢低介入近月多單，因?yàn)榧词挂叶脊S負(fù)荷提升，在短期內(nèi)供應(yīng)緊張的局面仍然難有明顯改變。